“接盘侠”华发集团 从FF到北大方正的国资拓展路

　　观点地产网 1月29日，珠海市金湾区，广东高景太阳能科技有限公司50GW大尺寸单晶硅片项目举行开工奠基仪式。

　　该项目总投资170亿元，预计年产值将达到270亿元，年利润约23.5亿元，年贡献税收逾7亿元，并为珠海创造6000个就业岗位。

　　高景太阳由在单晶硅片行业工作30多年的徐志群及其技术团队成立，站在其背后的“金主”是华发集团、IDG资本。

　　据观点地产新媒体查询，华发集团总经理李光宁在当天奠基仪式上表示，集团将在太阳能光伏上下游产业链、芯片半导体产业链及医疗健康产业链等全面布局，为珠海构建五大千亿产业集群作出贡献。

　　“千亿产业集群”于2020年6月珠海市“两会”上提出，珠海将打造集成电路、生物医药、新材料、新能源、高端打印设备等五个产业集群，推动建设珠江口岸高端产业集聚发展区。

　　作为珠海市国资龙头企业之一，华发集团同样肩负起贯彻及落实全市主要发展战略的任务。根据1月初华发集团发布的报告，该公司提及在珠海市场上占有主导地位，尤其是城市运营、房地产开发、金融产业和产业投资业务稳居珠海第一位。

　　光伏领域以外，华发集团近期还因为两次资本运作而备受市场关注。

　　投资FF与方正

　　1月27日，有媒体报道，贾跃亭创办的新能源汽车公司法拉第未来(简称FF)最新一轮融资中，珠海国资将参投20亿元，双方的接触在去年底便已开始。此后更多细节被披露，格力集团、华发集团携手参与了FF的融资。

　　这也是FF为上市而做的准备之一，根据FF最新公告，其已与特殊目的收购公司(SPAC)就业务合并达成最终协议，交易完成后公司估值为34亿美元，折合约人民币220亿元，并将于纳斯达克上市。

　　1月29日，北大资源收到北大方正管理人发出的《关于确定北大方正重整投资者的告知函》，提及经过多轮竞争性选拔，最终确定由华发集团、中国平安及深圳特发集团组成的联合体作为重整投资者。公告还特地在华发集团后面，备注“代表珠海国资”六个字。

　　华发集团此番参与融资或重组的两家公司，各自面临着不同的问题：一方面FF研发的FF 91量产一再推迟，包括2018年预期年底交付，2019年预期2020年年中正式量产，最新说法又改成2022年第一季度开启交付。和其它一些新能源汽车企业类似，量产仍未有定数。

　　北大方正近两年则陷入债务重组泥潭，2019年10月便有消息称，珠海国资委已委派专门团队负责北大方正的重组;同年11月消息称，珠海华发拟收购该公司70%股权。

　　熟悉华发股份的人士曾向观点地产新媒体证实，华发集团的确有参与北大方正的重组，但当时尚处于“参与”阶段，该人士同时认为是珠海国资委主导的运作。

　　在北大方正确定重组前几日，该公司还收到民事裁定书，重整计划草案提交期限延长至今年4月30日;同时，上清所也披露，未收到北大方正2019年度第一期中期票据的付息资金，这也是近一年以来北大方正第三次未如期付息。

　　根据观点地产新媒体查询，华发集团过往与北大方正几乎没有直接的业务交集，同时鲜有新能源汽车业务方面的探索。对于汽车业务，华发集团具有进口车经营牌照，因而这一块目前主要包含汽车销售、售后服务，并以汽车销售为主。

　　与之相对应，2016年9月，方正集团与珠海斗门区签订战略投资合作协议，一年后正式落地方正PCB高端智能化基地，当时方正表示，未来为珠海市打造千亿级的中高端PCB产业集群“作出积极贡献”。

　　同时，北大方正在珠海也设立了珠海越亚半导体股份有限公司，官网显示，该子公司拥有世界上名列前茅的“铜柱法”无芯封装基板技术和精密的工艺制程。

　　而新能源作为城市绿色经济的一部分，珠海在“十三五”规划中便提及大力发展新能源汽车，并计划至2020年加油站控制在209座以内(不含高速公路加油站)。格力电器同样出资收购珠海银隆以发展新能源客车，但仍未取得理想效果。

　　华发的目标

　　最新介入的FF被视为珠海对新能源汽车资源的一次导入，汽车企业吉利即将投资主导FF珠海工厂，该项目位于主要发展新能源汽车的珠海金湾区。

　　FF也于去年12月在珠海成立“法法汽车(珠海)有限公司”，经营范围涉及新能源汽车整车销售，或与华发集团的汽车业务存在协同之处。

　　这也将为关注汽车领域的投资者增加一个地方政府引入合作发展产业的案例。在珠海之前，上海曾与特斯拉达成超级工厂落地的协议，并于去年9月由上海国资平台领投威马汽车100亿元融资;去年10月，合肥国资平台同样向蔚来中国投资70亿元。

　　因此从大的产业发展格局看，这与其说华发集团主导了最新投资，毋宁说是它代行使了珠海的意志。

　　据观点地产新媒体查询，华发集团在阐述“十三五”时期的战略时亦有提及，公司将以打造千亿华发为战略目标，到2020年实现营业收入突破千亿元，打造上市公司集群，进军世界500强的目标。

　　具体而言，华发集团现阶段的核心子公司包括12家，其中城市运营板块主要由华发城市运营负责，房地产开发板块由子公司华发股份负责，金融产业由华发投控负责，产业投资板块由华发实业负责，商贸服务板块主要由华发商贸和香港华发负责等。

　　数据显示，2017-2019年及2020年一季度，华发集团营业收入分别为441.55亿元、532.79亿元、792.69亿元及199.57亿元;期内新增纳入合并子公司数分别为51家、137家、153家及20家，主要由于围绕主营业务投资设立及收购的子公司增多。

　　华发集团还受托管理了珠海发展投资基金(有限合伙)，这支于五年前成立的基金总规模100亿元，拟设子基金目标规模预计将达1000亿元。截至2020年3月底，珠海基金已签署合伙协议子基金25支，子基金目标总规模434.64亿元。

　　华发集团提及，珠海基金作为珠海市产业和基础设施领域投资母基金，按照政府引导、市场化运作的原则，通过基金的引导放大效应，引导实体经济转型升级，加快培育壮大新兴产业，大力改造提升传统产业，将珠海打造成为“粤港澳大湾区创新高地”。

　　值得注意的是，随着业务迅速发展，华发集团的融资规模也逐年提升，截至2017-2019年底及2020年9月末，该公司资产负债率分别为72.69%、69.55%、70.41%和71.85%，剔除预收账款后资产负债率分别为68.63%、64.41%、64.58%和67.80%。